黃金打響4000關口爭奪戰，原油打回伊朗沖突前原形
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2026-06-27 08:40
行情回顧
本周美元指數整體維持強勢，受美聯儲高利率預期和看空敘事退潮的支撐，美指連續三個交易日上漲，周三最高觸及101.8，創13個月新高。周四隨著美國通脹數據符合預期、加息擔憂緩解，美元小幅回落，但全周仍上漲。
貴金屬整體承壓。現貨黃金周初一度沖上4220美元附近，隨后受美元走強及流動性壓力影響連續下跌，一度跌破4000美元，創去年11月以來新低。周四雖反彈重返4000美元上方，但全周仍呈沖高回落走勢，料將連續第七周收跌。
白銀表現弱于黃金，周三跌破60美元整數關口后最低觸及55.7美元/盎司，創去年12月以來新低，周四雖小幅反彈，整體仍維持弱勢。
原油本周劇烈波動，兩油均已抹去全部戰爭溢價。周初受特朗普威脅重啟伊朗戰爭及伊朗宣布再次關閉霍爾木茲海峽影響大幅高開，隨后隨著美伊關系緩和、霍爾木茲海峽恢復通航，WTI和布倫特原油連續回落至沖突前水平。周四因霍爾木茲海峽再現船只遇襲反彈，但未能收復此前跌幅，全周仍明顯下跌。
非美貨幣整體承壓。歐元連續兩周回落，英鎊維持震蕩，美元兌日元升至162下方，逼近1986年以來低位。美國通脹粘性和加息預期支撐美元，日元雖面臨干預預期，仍未扭轉弱勢。
本周美股表現分化但整體承壓。道指相對穩健，標普500指數回落后趨穩，納指跌幅居前，主要受AI概念股估值調整及獲利了結影響。半導體板塊遭遇集中拋售，美光科技、英偉達、微軟、蘋果等科技股波動明顯，其中蘋果單日跌超6%，美光則在財報后大幅反彈。
韓國股市本周大幅震蕩，KOSPI先創歷史新高并突破9000點，隨后快速回落，盤中一度暴跌近10%并觸發熔斷，雖在芯片股帶動下反彈，但周五再度大跌，本周累計跌超7%，創3月初以來最大單周跌幅。
投行觀點精選
美銀預計，美聯儲年內將加息三次。丹斯克銀行認為，美聯儲至少還將加息兩次，美國利率仍有進一步上行空間。高盛認為，沃什的鷹派立場將加劇美債短端波動。瑞銀稱，市場高估加息風險，預計2026年維持利率不變、2027年初重啟寬松。高盛將黃金目標價下調至4900美元/盎司，同時預計美聯儲年內不會降息。大摩認為，ETF資金流入是推動黃金上漲至5200美元的關鍵變量。德意志銀行預計，黃金三季度目標價為4300美元/盎司，四季度升至4800美元/盎司。丹斯克銀行預計，2026年剩余時間布倫特原油均價約為80美元/桶。花旗預計，到2027年一季度油價將回落至60—65美元/桶。杰富瑞表示，利率市場尚未充分反映油價下跌的影響。摩根大通將韓國KOSPI指數牛市情景目標位上調至15000點。巴克萊將2026年標普500指數目標位上調至7800點。大摩認為，流動性收緊才是當前美股面臨的主要風險。渣打認為，美國經濟“例外論”仍可能支撐美元繼續走強。三菱日聯指出，外匯干預只能抑制投機性日元貶值。華僑銀行認為，若日本央行維持鴿派立場，日元難以成為具有吸引力的投資貨幣。
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